"JEPI는 알겠는데, JEPQ는 뭐가 달라?" — 이 질문 요즘 진짜 많아요.
같은 JP모건인데 나스닥 100 기반이라 배당도 더 높고 수익률도 더 좋다?
커버드콜인데 성장까지 잡는다니, 진짜인지 따져봤어요.
JEPI가 "안정적인 월배당"이라면, JEPQ는 "성장 + 월배당 둘 다 잡겠다"는 욕심쟁이예요. 같은 커버드콜 전략인데 기반이 나스닥 100이라서 테크 비중이 압도적으로 높아요. 그래서 배당도 더 높고, 수익률도 더 높고, 대신 변동성도 더 큰 — 좋게 말하면 "공격적인 월배당 ETF"예요.
📦 JEPQ, 정확히 뭔데?
JEPQ(JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF)는 JP모건이 운용하는 액티브 ETF예요. JEPI의 "나스닥 버전"이라고 생각하면 쉬워요. 2022년 5월에 출시됐는데, 3년도 안 돼서 운용자산이 $34B(약 46조 원)까지 성장했어요. JEPI가 워낙 성공하니까 "나스닥판도 만들어달라"는 수요가 폭발한 거예요.
투자 전략은 JEPI와 거의 같아요. 80~85%는 나스닥 100 내 대형주에 투자하고, 나머지 15~20%는 ELN(Equity-Linked Note)으로 나스닥 100 지수 콜옵션을 매도해요. 다만 기반 지수가 S&P 500이 아니라 나스닥 100이라서, 테크·빅테크 비중이 훨씬 높아요.
🔧 커버드콜 전략 — JEPQ는 어떻게 돈을 버나
커버드콜 구조는 JEPI와 똑같아요. 주식을 보유하면서 콜옵션을 팔아서 프리미엄을 받는 방식이에요. 다만 나스닥 100이 S&P 500보다 변동성이 크기 때문에, 옵션 프리미엄도 더 많이 나오고 → 배당률이 JEPI보다 2%p 이상 높아요.
~85% 비중
~15% 비중
프리미엄 수취
주식 배당금 합산
변동성이 높은 나스닥 옵션을 파니까 프리미엄이 더 비싸요. 그래서 JEPQ 배당률이 ~10.5%로 JEPI(~8%)보다 높은 거예요. 근데 공짜가 아니에요. 나스닥이 크게 오를 때 상승분이 더 많이 잘리고, 빠질 때도 더 크게 빠져요.
| 시장 상황 | JEPQ 성과 | QQQ (나스닥100) | vs JEPI |
|---|---|---|---|
| 📈 강한 상승장 | △ 상승 제한됨 | ○ 전부 수익 | 비슷 (둘 다 제한) |
| ➡️ 횡보장 | ○ 높은 프리미엄 | △ 수익 거의 없음 | JEPQ 우세 |
| 📉 약한 하락장 | ○ 프리미엄 방어 | ✕ 그대로 손실 | JEPI가 더 방어적 |
| 💥 급락장 | ✕ 방어 한계 크다 | ✕ 그대로 손실 | JEPQ가 더 아프다 |
💵 배당 실적 — 매달 얼마나 나왔을까
JEPQ의 가장 큰 매력은 JEPI보다 배당이 많다는 거예요. 나스닥 옵션 프리미엄이 더 비싸니까요. 2025년 기준 주당 월배당이 $0.44~$0.62 범위로 나왔어요. JEPI($0.33~$0.54)보다 확실히 높죠.
💰 2025년 월별 배당금 (주당)
📊 수익률 비교 — JEPQ vs JEPI vs QQQ
JEPQ의 진짜 강점은 JEPI보다 총수익률이 훨씬 좋다는 거예요. 배당도 많고, 나스닥 성장 덕에 주가도 더 올랐어요. 다만 순수 나스닥 ETF(QQQ)에는 여전히 뒤처져요.
| 연도 | JEPQ | JEPI | QQQ | 의미 |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | +36.25% | +9.83% | +54.85% | AI 랠리, JEPQ가 JEPI를 압도 |
| 2024 | +24.86% | +12.59% | +25.58% | JEPQ가 QQQ에 거의 근접! |
| 2025 | +15.18% | +8.10% | +20.77% | JEPQ, JEPI의 거의 2배 수익 |
🤔 그래서 뭘 골라야 하지?
AUM $34.0B
기반 나스닥 100
변동성 중간
경비율 0.35%
AUM $44.0B
기반 S&P 500
변동성 낮음
경비율 0.35%
AUM $300B+
기반 나스닥 100
변동성 높음
경비율 0.20%
정리하면 이래요. 성장이 1순위 → QQQ. 배당 + 약간의 성장 → JEPQ. 안정 + 배당이 1순위 → JEPI. 본인의 투자 목표에 따라 선택이 완전히 달라져요. "JEPQ가 무조건 좋아요"가 아니에요.
🗂️ 포트폴리오 — 뭘 사고 있는데?
JEPQ는 약 110개 종목을 보유하고 있어요. JEPI와 결정적으로 다른 점은 빅테크 비중이 압도적으로 높다는 거예요. 상위 10개 종목이 전체의 41%를 차지해요. JEPI는 상위 10개가 17%도 안 됐는데, 완전히 다른 구조예요.
📋 TOP 10 보유 종목 (2026.02 기준)
| # | 종목 | 티커 | 비중 | 특징 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | NVIDIA | NVDA | 7.63% | AI 반도체 1위 |
| 2 | Apple | AAPL | 6.31% | 시총 세계 1위 |
| 3 | Alphabet (구글) | GOOGL | 5.19% | 검색·클라우드·AI |
| 4 | Microsoft | MSFT | 4.99% | 클라우드·AI 인프라 |
| 5 | Amazon | AMZN | 3.81% | AWS·이커머스 |
| 6 | Meta (페이스북) | META | 3.28% | SNS·메타버스·AI |
| 7 | Tesla | TSLA | 2.77% | 전기차·에너지 |
| 8 | Micron Technology | MU | 2.43% | 메모리 반도체 |
| 9 | Walmart | WMT | 2.39% | 유통 1위 |
| 10 | Broadcom | AVGO | 2.32% | AI 네트워크 칩 |
📊 섹터 비중
🎯 JEPQ, 누가 사면 좋을까?
⚠️ 리스크 — 반드시 알아야 할 것들
| 리스크 | 설명 | 심각도 |
|---|---|---|
| 나스닥 집중 리스크 | 테크 66%+ 집중 → 나스닥 조정 시 JEPI보다 훨씬 큰 하락 | ⚠️ 높음 |
| 상승장 뒤처짐 | 콜옵션 매도로 상승 수익 제한 → QQQ보다 총수익 낮음 | ⚠️ 높음 |
| 배당금 변동성 (JEPI보다 큼) | 월별 $0.44~$0.62 넓은 범위 → 생활비 의존 시 불안정 | △ 중간 |
| 카운터파티 리스크 | ELN(주가연계채권) 발행 금융기관 부도 시 손실 가능 | △ 중간 |
| 짧은 트랙레코드 | 2022년 5월 출시 → 아직 4년 미만, 장기 검증 부족 | △ 중간 |
| 세금 비효율 | 옵션 프리미엄 배당은 미국 원천징수 15% + 한국 종합소득세 가능 | △ 중간 |
| 테크 사이클 리스크 | AI 버블 논쟁 중 → 테크 섹터 전체 조정 시 타격 집중 | ⚠️ 높음 |
💬 내 생각 — 결론
JEPQ는 솔직히 "JEPI보다 한 단계 공격적인 월배당 ETF"예요. 배당률 10%대에 총수익률도 매년 JEPI의 거의 2배. 나스닥 100이 기반이라 성장성도 있고. 월배당 ETF 중에서는 거의 최고 수준의 밸런스를 보여준다고 생각해요.
다만, QQQ 대비 총수익률은 매년 5~19%p 뒤처져요. 순수 성장이 목표면 그냥 QQQ 사는 게 나아요. 그리고 나스닥 집중이라 하락장에서 JEPI보다 더 아프다는 것도 명심해야 해요.
JEPI보다 총수익률이 월등히 높고, QQQ에 거의 근접한 해(2024)도 있었어요.
추천 포트폴리오 비중: 전체의 15~25% (공격적 인컴 배분용)
나머지: VOO/QQQ(성장) + JEPI/SCHD(안정 배당)
이런 분께 딱: "JEPI 배당은 좋은데 수익률이 아쉬워" → JEPQ가 답이에요
이런 분은 패스: "나스닥 하락이 무서워, 안정이 최고야" → JEPI가 더 편해요
가장 합리적인 조합: QQQ 50% + JEPQ 25% + JEPI 25% = 성장·인컴·안정 삼각편대
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