배당 삭감 논란 · 2026 리컨스티튜션 · 한국판 SCHD까지 완전 정리
한국 배당 투자자들이 가장 사랑하는 ETF, SCHD.
근데 요즘 커뮤니티에서 "SCHD 망했냐?", "배당 줄었다" 이야기가 자꾸 나와요.
진짜 문제가 있는 건지, 아님 그냥 오해인지 — 오늘 싹 다 정리해드릴게요.
솔직히 말하면 저도 SCHD 좋아해요. 포트폴리오 이론 포스팅에서도 균형형 포트폴리오 B에 20% 비중으로 넣었고요. 근데 최근에 "SCHD 배당 줄었다", "수익률이 SPY에 너무 밀린다"는 이야기가 많이 들려서 오늘 제대로 들여다봤어요. 결론부터 말하면 — SCHD 자체가 망한 게 아니라, SCHD를 잘못 이해하고 투자한 사람들이 실망한 거예요.
📦 SCHD, 딱 한 줄로 정리하면
SCHD는 찰스 슈왑이 2011년에 만든 ETF예요. 정식 이름은 Schwab U.S. Dividend Equity ETF. 추종 지수는 Dow Jones U.S. Dividend 100 Index예요. 이름 그대로 미국 배당주 100개를 담고 있어요.
근데 아무 배당주나 담는 게 아니에요. 입장 조건이 꽤 까다로워요. 먼저 10년 이상 연속으로 배당을 지급한 기업이어야 해요. 거기에 더해서 잉여현금흐름 대비 부채 비율, ROE, 배당 수익률, 5년 배당성장률 — 이 4가지 팩터를 동일 가중으로 점수 매겨서 상위 100개만 골라요. 한마디로 "배당을 꾸준히, 오래, 건전하게 늘려온 기업들의 모음"이에요.
🔥 "SCHD 배당 삭감됐다" — 진짜야? 오해야?
커뮤니티에서 이 이야기가 많이 나온 이유가 있어요. 2024년 10월에 1:3 주식 분할을 했거든요. 주식 수가 3배로 늘어나면서 주당 배당금이 그만큼 줄어 보이는 거예요. 분할 전에 주당 $0.84이던 게 분할 후 $0.28이 된 것처럼 보이는 건데, 보유 주식 수도 3배가 됐으니까 총 받는 배당금은 똑같아요.
| 연도 | 연간 배당 (분할 보정) | 전년 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 2021 | $0.836 | +14.2% | 성장 절정기 |
| 2022 | $0.916 | +9.6% | 하락장 방어하며 배당 증가 |
| 2023 | $0.960 | +4.8% | 성장 둔화 시작 |
| 2024 | $0.997 | +3.9% | 3:1 분할 (10월) |
| 2025 | $1.050 | +5.3% | 14년 연속 증가 유지 ✅ |
| 2026 예고 | Q1 $0.25 예정 | — | 배당락일 3/26, 지급 3/31 |
📉 수익률이 SPY에 크게 밀렸다 — 이건 사실이에요
배당 삭감 오해는 풀렸지만, 수익률 문제는 진짜로 인정해야 해요. 최근 5년 주가 상승률을 보면 SCHD가 눈에 띄게 뒤처져요.
주가 상승률만 보면 초라해 보여요. 근데 여기서 두 가지를 고려해야 해요. 첫 번째, SCHD는 주가 상승이 목적인 ETF가 아니에요. 배당 포함 토탈 리턴으로 비교하면 차이가 좁아져요. 두 번째, 2023~2025년은 AI·빅테크가 시장을 완전히 지배한 특이한 시기였어요. SCHD에는 엔비디아, 애플 같은 종목이 없어요.
🔄 2026년 리컨스티튜션 — 3월에 뭔가 바뀐다
SCHD가 요즘 다시 화제가 된 두 번째 이유예요. 매년 3월에 SCHD는 지수 리밸런싱(리컨스티튜션)을 해요. 담고 있는 100개 종목을 새로 선별하는 거예요.
📌 현재 섹터 구성 (2026년 1월 기준)
🏆 상위 10개 보유 종목 (2026년 1월)
| # | 종목 | 티커 | 비중 | 섹터 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 코카콜라 | KO | 4.80% | 필수소비재 |
| 2 | 버라이즌 | VZ | 4.37% | 통신 |
| 3 | 코노코필립스 | COP | 4.25% | 에너지 |
| 4 | 암젠 | AMGN | 4.21% | 헬스케어 |
| 5 | 머크 | MRK | 4.20% | 헬스케어 |
| 상위 10개 합산 비중 42.08% — 100개 종목 중 상위에 꽤 집중 | ||||
⚖️ SCHD vs JEPI vs VOO — 각자 역할이 달라요
자주 비교되는 세 ETF를 옆에 놓고 보면 성격이 완전히 달라요. 어떤 게 더 좋다는 게 아니라 목적이 달라요.
🇰🇷 한국판 SCHD — 국내 계좌에서 투자하려면
SCHD를 해외주식 계좌로 직접 사도 되지만, ISA나 연금저축 계좌에서 절세 효과를 노리려면 국내 상장 동일 지수 ETF를 이용하는 게 유리해요. 무려 4개 운용사가 똑같은 지수(다우존스 미국배당100)를 추종하는 ETF를 운용하고 있어요.
🏦 월가 애널리스트 의견 — SCHD를 어떻게 보나
ETF는 개별 종목과 달리 직접적인 애널리스트 레이팅이 없어요. 대신 SCHD가 담고 있는 100개 종목의 애널리스트 의견을 종합해서 ETF 전체 방향성을 파악해요. TipRanks 기준으로 98개 종목 커버리지 데이터를 집계하면 이렇게 나와요.
📝 주요 분석가 의견 요약
| 출처 | 의견 | 목표가 | 핵심 근거 |
|---|---|---|---|
| Seeking Alpha 2026.02.12 |
BUY | $40 | 가치주 로테이션 수혜, 금리 인하 기대, 저평가 배당주 강세 |
| Seeking Alpha 2026.02.19 |
HOLD | — | 3월 리컨스티튜션 불확실성, 결과 확인 후 재평가 권고 |
| TipRanks 집계 98개 종목 기준 |
Moderate Buy | $32.33 | 보유 종목 72% 매수 의견, 헬스케어·금융 강세 기대 |
| StockInvest 기술적 분석 |
Strong Buy | $32~33 | 단기 MA 상향 돌파, 모멘텀 지표 긍정 전환, 52주 신고가 근접 |
⚖️ 강세 vs 약세 — 지금 논쟁 정리
💬 내 생각 — SCHD, 이런 사람한테 맞아요
SCHD가 "망했다"는 건 오해예요. 다만 SCHD가 모든 사람한테 맞는 ETF도 아니에요. SCHD가 빛나는 상황과 그렇지 않은 상황이 명확해요.
① 10년 이상 장기 투자하면서 배당이 꾸준히 늘어나는 걸 원하는 분
② 하락장에서 심리적 안정감이 필요한 분 (2022년 -3% 방어력 기억)
③ ISA·연금 계좌에서 절세하면서 배당 받고 싶은 분
④ VOO·JEPI와 함께 포트폴리오 방어 자산으로 섞고 싶은 분
SCHD가 안 맞는 사람:
① 지금 당장 7~9% 배당 수익률을 원하는 분 → JEPI가 더 적합
② 주가 상승 수익 극대화가 목표인 분 → VOO나 QQQ가 더 적합
③ AI·빅테크 성장 흐름에 올라타고 싶은 분 → SCHD엔 해당 종목 없음
지금 타이밍: 2026년 가치·배당주 로테이션 흐름 속에서 SCHD는 오히려 반등 중이에요. 3월 리컨스티튜션 결과를 확인하고 천천히 접근해도 늦지 않아요.
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